中金公司-格力电器-000651-新旧能效切换完成，“双十一”促销夺回线

　　：销，格力也借机完成旧能效新能效产品销售的切换，并重新拿回了线年“双十一”、“双十二”期间的价格战，当时格力的促销机型价格更低，甚至亏本销售，持续时间长，我们认为本次“双十一”降价只是正常的促销行为。我们乐观的认为：1）公司渠道改革渡过风险期，进入逐步推进的稳定时。”

　　8.11月11日，格力、美的最低产品价格价差，新三级1.5000651P变频空调为100元；新一级1.5P变频空调为400元，价差较小。

　　12.我们认为空调市场没有价格战：1）“双十一”期间，格力新三级1.5P变频空调（天丽系列）最低价为1999元/台；“双十一”结束后格力电器上调为2599元/台。

　　13.由于美的也上调价格，格力和美000651的价差扩大为400元/台的合理水平。

　　新旧能效切换完成2）我们认为本次“双十一”期间的空调降价和大部分消费品一样是暂时性的促销，格力也借机完成旧能效新能效产品销售的切换，并重新拿回了线年“双十一”、“双十二”期间的价格战，当时格力的促销机型价格更低，甚至亏本销售，持续时间长，我们认为本次““双十一”促销夺回线上第一双十一”降价只是正常的促销行为。

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