昊方机电是一家集汽车空调电磁离合器研发、生产和销售于一体的高新技术企业。公司现有9 大系列、1000 余个规格产品，涵盖了目前国内外汽车空调电磁离合器的各主要品种，基本满足国内外各种车型的配套需求，产品销量、出口额位居国内同行业前列，在国际市场也具有较强的竞争力。

　　公司近年来收入和利润均增长稳定且较快，毛利率和净利率也保持了上升趋势，现金流良好。公司2015年实现营业收入6.12亿元，实现净利润7847.24万元，2016年上半年实现营业收入3.66亿元，同比增长14.39%，实现净利润4629.56万元，同比增长22.78%。公司积极主动的把握住了市场快速发展的机遇，提高市场占有率。此外，公司利润的主要来源于产品直接销售，毛利率和净利率稳中有升，体现了公司产品极强的竞争力。公司在产业链中具有较强的竞争地位，和上游供应商以及下游客户保持了长期稳定的合作关系，因此公司的现金流状况一直十分健康。

　　汽车空调电磁离合器行业受下游整车制造销售行业影响，增速开始放缓，行业集中度不断提高。整车制造公司是汽车空调电磁离合器的最终销售对象。在汽车行业整体增速放缓的情况下，汽车空调电磁离合器行业的增速也开始放缓。目前，全球汽车空调电磁离合器每年市场规模约为90亿，国内每年汽车空调电磁离合器市场规模约为28亿。汽车空调电磁离合器行业中小企业众多，龙头公司主要有三家，分别是小仓机电、盈信机电和中国的昊方机电。

　　昊方机电积极打造世界级汽车空调电磁离合器行领军者。公司从事汽车空调电磁离合器生产多年，在不断的理论研究和反复实践的基础上，自主研发了一批独创核心技术，截止2016年中报，公司共拥有各项专利58项。公司过硬的产品质量赢得了许多知名客户的青睐，建立了长期且稳定的合作伙伴关系，目前的主要客户为欧盟、美国、日本、韩国以及国内的知名汽车空调压缩机制造企业，其中包括法雷奥、马勒以及国内的重庆建设、湖南华达等。为避免原材料价格波动对生产和销售造成影响，公司和客户约定了产品价格调整方案，价格一般季度调整，从而抵消掉原材料价格波动，基本锁定产品毛利率。公司于2016年收购了廊坊市鑫佳机电有限公司和霸州市志盈机电有限公司，收购完成后，公司将获得更好的业务协同，进一步扩大市场占有率，打造世界级汽车空调电磁离合器行业领军企业。

　　公司是一家集汽车空调电磁离合器研发、生产和销售于一体的高新技术企业，产品主要用于国内外整车配套市场。公司先后被评为高新技术企业、国家级创新型试点企业、国家汽车零部件出口基地企业。

　　公司现有9 大系列、1000 余个规格产品，涵盖了目前国内外汽车空调电磁离合器的各主要品种，基本满足为国内外各种车型配套的需求，产品销量、出口额均位居国内同行业前列，在国际市场也具有较强的竞争力。近年来公司与法国法雷奥、美国德尔福等著名国际汽车零部件采购商建立了紧密的业务合作关系，产品远销欧美、日本、东南亚和台湾等国家和地区。“HOFO”已成为全球汽车空调电磁离合器行业的知名品牌。

　　公司控股股东及实际控制人为杜朝晖先生，截止2016年11月14日，杜朝晖先生目前持有公司股份数量为6462.65万股，占比32.31%。杜朝晖先生长期从事汽车空调行业技术研究，参与了昊方机电多项专利的设计，是汽车空调电磁离合器行业标准主要起草人之一，曾荣膺全国科技兴业领头人、安徽省青年科技创新十杰、安徽省优秀民营科技企业家、蚌埠市十大杰出青年等称号，并获安徽省科技进步奖。

　　公司2015年实现营业收入6.12亿元，同比增长2.39%，实现净利润7847.24万元，同比增长8.74%。2016年上半年实现营业收入3.66亿元，同比增长14.39%，实现净利润4629.56万元，同比增长22.78%。

　　公司近年来收入和利润均增长稳定且较快，主要原因是公司积极主动的把握住了市场快速发展的机遇，充分扩大产能，包括自建和收购两种方式，增加的产品销量，提高了市场占有率。此外，公司利润的主要来源于产品直接销售，在报告期内保持着较高的盈利性，毛利率和净利率稳中有升，也体现了公司产品极强的竞争力。

　　由于公司在产业链中具有较强的竞争地位，而且和上游供应商以及下游客户保持了长期稳定的合作关系，因此公司的现金流状况一直十分健康，经营活动产生的现金流量净额一直为正，而且在手现金充足，不存在资金紧张的风险。

　　从营收结构来看，由于汽车空调压缩机是由汽车发动机通过电磁离合器来驱动的，一般由带轮总成、线圈总成和驱动盘总成三个部分组成，因此公司营收结构也主要是这三类产品。

　　数据显示，不考虑次贷危机前后的市场大幅波动，全球汽车产销量近年来一直保持稳定低速增长，增速基本在5%以下。2015年，全球市场汽车产量为9068.31万辆，销量为8967.80万辆，同比分别增长3.63%和1.72%。

　　与全球汽车产业销量缓慢增长相对的是，随着国内经济的快速增长，我国汽车行业在近十年内实现了惊人的增长，汽车销量从2005年的500多万辆持续增长到2016年的2800多万，但近几年增速逐渐放缓。

　　2014年中国每千人已经拥有107辆汽车，首次突破一百。国际能源署IEA（International Energy Agency）曾预测，2035年全球乘用车保有量将达17亿辆，中国汽车保有量密度也将明显上升，2035年将达到每千人300辆。因此我国的汽车行业仍有非常大的发展空间。

　　整车制造公司是汽车空调电磁离合器的最终销售对象，汽车空调离合器产业和新车销量紧密相关。因此，在汽车行业整体增速放缓的情况下，汽车空调电磁离合器行业的增速也开始会受到影响。

　　假设每辆车需要安装一套空调电磁离合器（不考虑新能源电动汽车），每套空调电磁离合器价格约为100元，那么全球汽车空调电磁离合器每年市场规模约为90亿，国内每年汽车空调电磁离合器市场规模约为28亿。

　　汽车空调电磁离合器行业中小企业众多，龙头公司主要有三家，分别是小仓机电、盈信机电和中国的昊方机电。其中小仓机电为日本上市公司（股票代码：6408.T），昊方机电在新三板挂牌（股票代码：831710）。

　　日本小仓离合机株式会社是全球最大的汽车空调电磁离合器供应商，在亚洲、美洲、欧洲都有制造工厂。产品应用于通用行业、汽车、钢铁冶金、机械装备等行业。

　　盈信机电工业株式会社成立于1991 年，是韩国领先的汽车零部件制造商之一，主要产品包括离合器、传感器、控制阀等，主要为德尔福、韩国万都机械株式会社等客户提供配套。

　　3、昊方机电：打造世界级汽车空调电磁离合器行领军者3.1、公司重视研发，技术实力强劲

　　公司从事汽车空调电磁离合器生产多年，十分重视研发，在不断的理论研究和反复实践的基础上，自主研发了一批独创核心技术，并广泛应用于生产中，截止2016年中报，公司共拥有各项专利58项。

　　公司从13年到15年每年的研发总投入分别为2129万、2152万和2966万，但是由于部分投入计入产品成本，并没有完全费用化，所以在财务报表的管理费用中体现的研发费用低于上述数字。

　　生产线工件识别和自动检测技术彻底改变了机内装配、机外检查的传统做法；工件组装技术中自动选择定位件设计具有独创性，并已成功申请专利。

　　本技术成功运用到VA 型汽车空调电磁离合器自动化生产线，其防错和防误技术装置，提高了产品质量，生产效率提高了30%，降低了生产成本，提高了市场竞争力。

　　产品在性能不降低的情况下降低铜线 小时，进一步满足了客户的需求，增强市场竞争能力；利用同心技术结合自动控制技术开发了自动喷涂机械，配以后续干燥设备实现在线流动，其中单点自动喷涂设备，客户法雷奥认定为汽车空调电磁离合器行业首次采用，提高了生产效率。

　　“汽车空调电磁离合器喷涂装置”获得实用新型专利。生产的产品为全球知名汽车零部件企业法雷奥公司配套，主要为Nissan 和Renault 全系列车型配套。

　　本项目产品重量较传统减轻了20%，无电耗，节省铜材，在线运动过程中无扭矩吸合振动，符合行业发展趋势。

　　产品已经批量投放到市场，主要客户为世界知名汽车零部件企业-法雷奥，主要配套奔驰高档车。

　　吸盘由单片改为内外环二片式，同时有效减少材料消耗；一次性全光亮带冲压技术的应用，确保了产品的位置精度；精密定位铆装技术的应用，使产品的磁消耗减少到最少。

　　本项目开发的产品成功应用到XH 型汽车空调电磁离合器，产品的性能达到42Nm。产品配套于湖南华达商用车

　　采用橡胶轴向和径向模量控制，径向收缩控制技术和橡胶二硫化技术的综合运用，使得产品的实际性能达到65DB 以下，扭矩变量控制在10%以内。

　　此技术已成功转化到SD 型汽车空调驱动器，并批量生产，产品出口到美国等地。“汽车空调压缩机直联驱动器”获得实用新型专利。

　　替换成：采用冷加工定型方法来改变结构件的轴向和径向模量，达到满足强度和疲劳寿命的要求，同时降低了吸合噪声。

　　二体结构吸盘比一体结构的磁极间隙由2.8mm 缩小到0.8mm，从而实现了磁泄漏减少至最少，产品的功耗指标减至最低，性能得到提高。

　　采用独特的橡胶配方，使产品中的橡胶部件耐温等级达到180 摄氏度以上，适应恶劣的使用环境，提高了产品的使用寿命。

　　本技术生产的产品主要用于变排量汽车空调压缩机，与苏州中成配套，出口到美国市场。

　　在轮沿上采用特殊结构，防皮带跳出；采用专利装置在线均匀涂胶并固化，同时采用在线热态无损探测装置检查粘接强度，确保工件可靠性

　　“一种防皮带跳出的新型皮带轮”获得实用新型专利；“汽车空调电磁离合器喷胶装置”获得实用新型专利。

　　以自主研发为基础，公司以过硬的产品质量赢得了许多知名客户的青睐，建立了长期且稳定的合作伙伴关系。公司目前的主要客户为欧盟、美国、日本、韩国以及国内等多个国家或地区的知名汽车空调压缩机制造企业，其中包括法雷奥（Valeo）、马勒以及国内的重庆建设、湖南华达等公司。公司已经在全球16个国家和地区注册了商标，具有较高的市场知名度和影响力。

　　2015 年公司对前五大客户的销售额占销售收入总额的比例分别为56.79%。2014 年公司对前五大客户的销售额占销售收入总额的60.38%。公司前五名的客户主要是法雷奥、德尔福等国际知名汽车零部件供应商、重庆建设等国内著名的汽车空调主机生产企业。

　　公司所在汽车整车行业、一级供应商的集中度较高的行业特点决定了公司客户的集中度较高。

　　公司所在行业的上游主要包括碳结圆钢、轴承、电解铜漆包线等原材料，这三种主要的原材料占公司汽车空调电磁离合器产品生产成本的80%，采购价格对公司产品的生产成本影响较大。

　　为避免原材料价格波动对公司的生产和销售造成影响，昊方机电和客户协议约定了产品价格调整方案，价格一般季度调整，通过产品销售价格抵消掉原材料价格波动，从而基本锁定产品毛利率。价格调整，只调整原材料的部分，比如钢材原来是2元/千克，一块皮带轮用4千克，总价8元，钢材价格涨到4元/千克，钢材价格16块，涨了8块，那么价格就上调8块，抵消掉材料价格上涨。公司近年来销售收入持续增长，毛利率和净利率也保持上升趋势，也验证了这一点。

　　公司近年来收入持续高速增长，抢下的就是日本小仓机电的市场份额。近年来，小仓机电收入呈不断下降的趋势，收入从2007财年最高的近35亿元人民币下降到2014财年最低的18.97亿元，2015财年公司收入迎来一定增长，整个财年实现营业收入22.24亿元，同比增长17.26%。

　　除了内生增长外，公司也积极通过并购等方式扩大市场占有率，实现跨越式增长。

　　公司于2016年以发行股票同时支付现金的方式，分别收购廊坊市鑫佳机电有限公司和霸州市志盈机电有限公司。由于廊坊市鑫佳机电和公司覆盖的客户并未重叠，因此此次收购完成后，公司将获得更好的业务协同，顺利的扩大市场占有率。公司未来将进一步通过自建产能和收购等方式，积极打造世界级的汽车空调电磁离合器行业领军企业。

　　按照7.5元/股向梁奉敏定向发行股份1,000万股，差额部分6,365.10万元以现金支付。

　　鑫佳机电2016-2018年度实现净利润分别不低于人民币1,800万元、2,070万元、2,381万元。